России пророчат дефолт

 

Фотография: iStockphoto

 | 

 

Россию ждет дефолт, прогнозирует Saxo Bank

Россию ждет «мощнейшая экономическая буря», после которой придется начинать все с чистого листа, как в 1998 году, пишут аналитики датского Saxo Bank в своем традиционном «шокирующем» прогнозе. Среди причин и конфликт с Украиной, и плохое состояние российской экономики. Некоторые прошлогодние предсказания банка сбылись: например, произошло резкое падение цен на нефть.

Российскую экономику ожидает буря, из-за которой государственные компании или даже само правительство будут вынуждены объявить дефолт, говорится в традиционных «шокирующих предсказаниях» на следующий год от Saxo Bank. «Это может быть частично обусловлено эскалацией конфликта между Россией и ЕС/США или вызвано ограничением доступа к зарубежному финансированию», — пишут аналитики.

Серьезную угрозу, по мнению банка, представляет внешний долг. До конца 2015 года российские компании должны выплатить по внешним долговым обязательствам $134 млрд. На это, как опасаются в SB, денег может не хватить не только у них, но и у государства. По состоянию на 1 декабря золотовалютные резервы России составили $418,8 млрд, при этом в иностранной валюте (за исключением резервов в МВФ и счетов в СДР) — только $361,4 млрд. С начала года эта статья сократилась на $100 млрд, а всего международные резервы уменьшились на $96 мрлд.

Хотя валютные запасы страны почти в три раза превышают долги, их все равно может не хватить: эта сумма может помочь только «выиграть немного времени», предупреждают аналитики Saxo Bank.

Опустошить валютные запасы могут интервенции для поддержания рубля, грядущий дефицит текущего баланса, крупный дефицит бюджета (недостаток налоговых поступлений и поступлений от продажи нефти) и почти полное ограничение доступа к внешним рынкам капитала из-за санкций. Также в числе потенциальных трат — выплаты по «закону Ротенберга», согласно которому российские бизнесмены могут получить компенсации своих потерь в связи с санкциями Запада.

«Эти $400 млрд могут превратиться в сумму, достаточную лишь для покрытия мелких расходов», — говорится в прогнозе.

Развитие по негативному сценарию может спровоцировать несколько факторов, среди которых эскалация конфликта между Россией и ЕС/США и ограничение доступа к зарубежному финансированию.

Впрочем, по мнению аналитиков Saxo Bank, экономика России «двигалась в рецессию и увеличивала дефицит платежного баланса» еще до начала конфликта на Украине, введения различных санкций и контрсанкций, а также резкого падения цен на нефть. Текущая ситуация просто подчеркнула уже существовавшие проблемы, ярким подтверждением чего стало падение рубля в этом году на 40% по отношению к американскому доллару, обращают внимание аналитики.

Такое же мнение на днях высказал глава Сбербанка, бывший министр экономического развития России Герман Греф. Российская экономика, сказал он, и без санкций показала бы отрицательный рост в 2015 году.

 

«Давайте не сваливать все на санкции. У нас куча собственных проблем, мы бы и так имели без всяких санкций в следующем году или нулевой, или отрицательный рост. Поэтому вопрос в нас, а не в санкциях», — сказал Греф.

Плохую экономическую обстановку еще до начала конфликта с Украиной назвал главным негативным фактором и журнал The Economist. В конце ноября в журнале вышла статья с заголовком «Российская экономика: это тупик» и подзаголовком «До кризиса ближе, чем думает Запад или Владимир Путин».

 

Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман в своем блоге на The New Your Timesсравнил Россию следующего года с Венесуэлой 1983 года. По его мнению, экономические проблемы России вызваны именно последствиями конфликта с Украиной, а не только падающими ценами на нефть. Экономист поражается, как быстро меняется финансовая ситуация: ставка по десятилетним облигациям выросла с 8% в начале года до 12,67% в декабре. Хотя Россия в целом — это страна-кредитор, а не должник, сейчас у нее много внешних долгов в корпоративном секторе, а валютные резервы быстро опустошаются, отчасти из-за бегства частного капитала, отметил Кругман.

Именно поэтому для развития России вместе с дипломатическим урегулированием по украинскому вопросу, вероятно, будет необходима и попытка начать с нового листа (как это было в 1998 году), подытоживают аналитики Saxo Bank.

Датский инвестиционный онлайн-банк Saxo Bank ежегодно в преддверии Нового года публикует список «черных лебедей» — неожиданных событий, которые могут серьезно повлиять на глобальную экономическую ситуацию. Вероятность того, что они сбудутся, мала, но тем не менее это продукт стратегических расчетов, сделанных аналитиками «на основе изучения возможных, но маловероятных политических и рыночных событий», отмечает банк. Прогноз на 2015 год помимо предсказания дефолта в России включает такие события, как извержение вулкана, которое приведет к падению урожайности, увеличение инфляции в Японии до 5%, обесценивание Китаем национальной валюты на 20%, референдум о выходе Великобритании из ЕС, а также рост фьючерсов на какао до $5000 за тонну.

Что касается пророчеств на уходящий год, то один из прошлогоднихпрогнозов Saxo Bank не просто сбылся, а оказался «перевыполненным».

Перед 2014 годом аналитики предсказывали падение цен на нефть сорта Brent до $80 за баррель, на текущий момент она опустилась уже ниже $67.

http://www.gazeta.ru/business/2014/12/10/6335973.shtml

 

Фото: Павел Головкин / AP

Фото: Павел Головкин / AP

С новым дефолтом!

 

Датские экономисты прогнозируют в 2015 году крах компаний в России, извержение очередного вулкана в Исландии и подорожание шоколада

«Если ты идешь в ад, не останавливайся», — этой цитатой Уинстона Черчилля аналитики Saxo Bank кратко описали, что ожидает мировую экономику в наступающем году. В двух словах: ничего хорошего. Дефолт в России, удвоение цен на зерновые, коллапс интернет-торговли, решение Великобритании выйти из ЕС и вероятность войны — «Русская планета» выбрала самые впечатляющие фрагменты из «Шокирующих предсказаний на 2015 год». К ним стоит прислушаться: год назад среди самых невероятных прогнозов было падение нефти до $80 за баррель. Реальность шокировала куда больше.

Россия: после дефолта с чистого листа

Конфликт с Украиной, введение санкций и падение цены на нефть, вызвавшие обвал рубля на 40% по отношению к доллару, — эти события лишь обострили грядущий кризис, но вовсе не стали его причиной. Экономика нашей страны и до бурных событий этого года находилась на спаде. Но теперь дальнейшее снижение нефтяных цен и усиление санкций могут стать роковыми для России. «Ведь пока мы не видим, чтобы эти негативные тенденции стали ослабевать», — уточняет глава российского представительства Saxo Bank Игорь Домброван.

«Российскую экономику ожидает мощнейшая буря, которая может привести к тому, что либо государственные компании, либо само правительство начнут выборочно объявлять дефолт, — считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. — Это может быть частично обусловлено эскалацией конфликта между Россией и ЕС/США или вызвано ограничением доступа к зарубежному финансированию».

В течение этого и 2015 года российские компании должны выплатить по внешним долгам $134 млрд. Казалось бы, сумма невелика, если сравнивать ее с размером валютных запасов России — $400 млрд. Однако столь внушительные резервы могут истощиться быстрее, чем мы рассчитываем. Виною тому «закон Роттенберга» (предполагающий компенсации из бюджета для бизнесменов, пострадавших от санкций), интервенции для поддержания курса рубля, растущий дефицит бюджета и почти полное ограничение доступа к внешним рынкам капитала.

Российский рынок и так уже оценивается мировыми инвесторами существенно ниже рынков других развивающихся стран. «Следовательно, попытка начать с нового листа, как это было в 1998 году, вероятно, является именно тем, что необходимо стране для ее будущего развития», — говорит Стин Якобсен.

Что делать в этой связи нам с вами? «Прошлый дефолт дал ответ на этот вопрос: покупать валюту и держать подальше, — говорит Игорь Домброван. — А самая сильная валюта на данный момент — это доллар». По его словам, перекладывать сбережения из рублей не поздно даже сейчас. «Пока я советую покупать, хоть и по 53 рубля (за доллар — РП), потому что завтра он может стоит еще больше. Да, вероятно, однажды тренд изменится, и доллар снова будет стоить 40 рублей, но, во-первых, это произойдет не сразу, а во-вторых, пока мы не видим смены этого тренда», — рекомендует Игорь Домброван.

Основанием для оптимизма стало бы решение России пойти навстречу в урегулировании конфликта с другими государствами, в том числе и по украинскому вопросу, считают в Saxo Bank. До той поры, пока этого не происходит, ослабления санкций ждать не приходится. В этой связи у датских экономистов есть лишь одна хорошая новость: они по-прежнему верят в долгосрочный потенциал российской экономики.

Интернет-армагеддон

Атаки хакеров на крупные корпорации становятся все агрессивнее. В уходящем году в интернете были выставлены на всеобщее обозрение как интимные фотографии знаменитостей, украденные с личных аккаунтов в «облаке» Apple, так и данные по кредитным картам клиентов крупнейших розничных торговых компаний. Мы узнали, что могущественная корпорация JP Morgan многие месяцы подвергалась атакам хакеров и даже не подозревала об этом. А на российском веб-сайте появились пять миллионов паролей к учетным записям Gmail.

«Подобные атаки требуют высочайшего уровня умений и задействованных средств и, возможно, спонсировались на государственном уровне в ответ на агрессивное применение финансовых санкций со стороны Америки в ее геополитических конфронтациях по всему миру, — предполагает главный валютный стратег Saxo Bank Джон Харди. — В 2015 году новые закулисные атаки на крупнейших игроков в сфере электронной коммерции только усилятся и участятся».

Крупнейший розничный электронный продавец Amazon.com потеряет до 50% стоимости даже и без вмешательства хакеров. Причина — в вопиюще завышенной капитализации и смещении пользовательских интересов на фоне сокращения темпов роста бизнеса компании. Однако опасностям подвергаются не только интернет-магазины, но и банки, а также прочие компании, имеющие доступ к персональной информации.

Еще один исландский вулкан

С 2015 года ожидается извержение активного исландского вулкана Бардарбунга (ну хоть название попроще, чем у извергавшегося в 2010 году Эйяфьядлайёкюдль), что приведет к рекордным выбросам ядовитого сернистого газа в небо над Европой. Извержение повлияет на погодные условия и приведет к снижению урожая зерновых по всему миру, что, в свою очередь, спровоцирует удвоение цен на них.

Пока о вулкане Бардарбунга знают немногие, но именно его извержение было самым крупным на нашей планете за последние 10 тысяч лет. Бардарбунга тихо бурлит с конца августа, не привлекая особого внимания: извержение не находится во взрывной стадии. Но с учетом того, что он в этом году выбросил более одного кубического километра лавы, это извержение уже является самым крупным в Исландии с конца XVIII века. В 1783-1784 годах вулкан Лаки изверг 14 кубических километров лавы, а токсичный сернистый газ привел к падению урожая хлеба по всей Европе, вызвал голод и, по мнению некоторых историков, даже спровоцировал Французскую революцию.

Нынешний вулкан уже выбрасывает в атмосферу больше сернистого газа, чем вся промышленность Европы. По опасениям геологов, извержение может стать более интенсивным в наступающем году и привести к изменению климата в ближайшие годы. Легко догадаться, что европейская авиация окажется полностью парализованной, однако это мелочи по сравнению с тем, что будет твориться на сырьевых рынках, полагает Игорь Домброван.

Шоколад: недоступная роскошь

Аппетит китайцев к сладостям растет по мере роста китайской экономики, а западные потребители переходят на темный шоколад. Оба фактора могут вызвать рекордный рост цен на какао-бобы. Дело в том, что растущий спрос азиатов еще далек от насыщения (сегодня они потребляют менее 5% от того объема шоколада, что съедают европейцы), а темные сорта шоколада содержат большее количество какао, чем молочные (70% по сравнению с 10%).

Удовлетворить растущий спрос будет не так легко: недостаток инвестиций в Западной Африке (где производят до 70% мирового объема какао-бобов) привел к ситуации, когда стареющие деревья не заменяются вовремя новыми. Добавим сюда периодические вспышки болезней растений и бедность мелких фермеров, которая не позволяет им проводить своевременные опрыскивания. А в этом году — еще и эпидемию Эболы.

«Мы ожидаем, что в 2015 году цены на месячные фьючерсы на какао достигнут уровня $5000 за тонну, — пугает глава отдела сырьевых продуктов Saxo Bank Оле Хансен. — Таким образом, будет установлен новый рекорд, перекрывающий уровень в $3775 за тонну, достигнутый в марте 2011 года, когда гражданская война в Кот-д’Ивуаре нарушила поставки».

Сегодня фьючерсы на какао-бобы торгуются в районе $1600, то есть нас ожидает троекратный рост цен. «Возможно, это лучшая инвестиционная идея, — считает Игорь Домброван. — Стоит следить за котировками на какао». Действительно, если сам шоколад станет роскошью, то почему бы хотя бы не заработать на взлете его цены?

Великобритания: остров свободы

На всеобщих выборах в Великобритании 7 мая 2015 года Партия независимости Соединенного Королевства получит 25% голосов избирателей и станет третьей по размеру политической силой в парламенте. Эта партия проводит политику, направленную против ЕС, а также выступает за ужесточение иммиграционного законодательства. Чтобы удержать равновесие, она может создать коалицию с Консервативной партией Дэвида Кэмерона. Лидер Партии независимости Найджел Фарадж имеет все шансы стать заместителем премьер-министра, и Кэмерон объявит референдум о членстве Великобритании в Евросоюзе в 2017 году.

Опросы населения подтверждают: большинство британцев готовы проголосовать за полный выход из Европейского союза. Именно поэтому в Saxo Bank уверены, что Соединенное Королевство покинет ЕС в 2017 году. На этом могут сыграть инвесторы — ведь в таком случае доходности по гособлигациям Великобритании должны вырасти.

Куда бежать?

Стин Якобсон предупреждает, что озвученные прогнозы — это, скорее, игры разума, поиск наиболее слабых мест, которые могут не выдержать турбулентности наступающего года. А он имеет все основания быть непростым. Глобальный кризис, по сути, не закончился, и государства не делают ничего для его разрешения. Вместо того, чтобы облегчать условия ведения бизнеса, правительства — одно за другим — накачивают экономику новыми деньгами, которые оседают в банках, не доходя до предприятий. Эти легкие деньги инвесторы вкладывают в рисковые активы, и вот мы сначала видим «пузыри» на фондовых рынках развивающихся стран, то есть неоправданный рост акций, а затем — их неизбежное сдувание. Saxo Bank публикует «шокирующие прогнозы» перед каждым Новым годом уже более 10 лет. Возможно, они не сбудутся. Но подготовиться не помешает.



Подробнееhttp://rusplt.ru/world/s-novyim-defoltom-14803.html

 

10 Декабря 2014
Поделиться:

Комментарии

Для загрузки изображений необходимо авторизоваться

Архив материалов